CENTRE D'APPRENTISSAGE

VOTRE GLOSSAIRE DU FOREX

ABCDEFGHIKLMNOPQRSTUVW

A

Relevé de compte

Le relevé de compte USG affiche la synthèse des activités de débit et de crédit du client sur une période de temps spécifiée par l'utilisateur.

Statut du compte

La fenêtre de statut du compte affiche le gestionnaire de marge USG. Elle présente le solde des comptes et les gains et pertes de change latents sur les positions ouvertes. Elle affiche également les représentations numériques et graphiques des niveaux de marge USG pour le client, selon les positions ouvertes existantes.

Valeur du compte

Il s'agit de la valeur actuelle d'un compte client. Elle prend en considération la somme de dépôt ainsi que tout changement résultant des profits et pertes pour les positions ouvertes et fermées. Cette valeur tient également compte des intérêts de rollover (reconduction) journaliers crédités ou débités, ainsi que des commissions, frais de transfert et frais bancaires éventuels.

Demande agrégée

C'est la demande totale de produits et services dans une économie, secteurs public et privé confondus, aux niveaux national et international.

Risque agrégé

Niveau d'exposition global d'un client individuel aux mouvements d'un marché.

Offre agrégée

L’offre agrégée correspond au total des biens et services (importations comprises) mis sur le marché par une économie pour satisfaire la demande agrégée.

Accord

Accord client USG. Tous les clients doivent lire et signer notre Accord client avant d'ouvrir un compte chez USG.

Application

Le logiciel USG.

Appréciation

Désigne l'augmentation de la valeur d'une devise en réaction au marché.

Arbitrage

Désigne l’action d’acheter et de vendre simultanément une position sur des marchés différents afin de profiter d’un décalage de cotation.

Allocation d'actifs

Répartition des actifs d'un client selon différentes alternatives d'investissement en vue d'atteindre une diversification ou un rendement optimaux.

Ask

C'est le prix auquel USG ou une tierce contrepartie est disposé à vendre une paire de devises ou un instrument financier.

Instruction spécifique fournie à un courtier par laquelle celui-ci doit acheter ou vendre au meilleur prix du marché. Synonyme des termes « au prix du marché » ou « à la meilleure imite », la notion d'ask (cours vendeur) intervient dans le placement d'un ordre dit « au marché ».

Dans le cadre d'un ordre « au prix du marché » ou « à la meilleure limite », la transaction doit être effectuée soit au prix/cours spécifié, soit à un meilleur prix.

Courtier agréé

Tierce partie à laquelle le client accorde une procuration sur le contrôle de ses comptes et la gestion de ses placements. USG ne cautionne ni n'approuve, implicitement ou de toute autre façon, les méthodes de ce courtier agréé. USG ne peut en aucun cas être tenu responsable à cet égard.

Pouvoir d'intervention disponible

Désigne le montant maximum, libellé dans une devise donnée, dont le client dispose pour effectuer ses opérations de trading en fonction de la valeur de son compte et de l'effet de levier maximum applicable. Mathématiquement, le pouvoir d'intervention disponible = (valeur du compte x levier de trading maximum) montant de la position ouverte.

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B

Back office

C'est l'interface de Support client USG. Elle prend en charge l'ouverture de comptes, les transferts de fonds entrants et sortants, les problèmes de réconciliation de comptes, les demandes clients et toute autre activité ne concernant pas directement la vente ou l'achat d'une paire de devises.

Balance des paiements

Document statistique élaboré sous forme comptable recensant les transactions économiques réelles d'un pays sur une période donnée. La balance de paiements d'un pays peut être excédentaire ou déficitaire. Une balance de paiements en déficit sur une période prolongée peut mener à des restrictions sur les transferts de capitaux et/ou à un déclin de la valeur d'une devise.

Balance commerciale

D'une manière générale, il s'agit de la différence entre les valeurs des exportations et des importations pour un pays donné. Une balance commerciale est positive lorsqu'un pays importe plus qu'il n'exporte. Elle est négative lorsqu'un pays exporte plus qu'il n'importe. Lorsqu'un pays subit un déficit commercial prolongé, la valeur de sa devise vis-à-vis de celles de ses partenaires commerciaux peut décliner ou s'affaiblir, induisant ainsi des coûts d'importation plus élevés pour le pays et des coûts d'exportation réduits pour ses partenaires.

Ligne de crédit

Autorisation de crédit, ou « tranche » fixée par une banque pour un emprunteur.

Jour ouvrable bancaire (ou Jour ouvrable)

Désigne tous les jours ouvrables des banques situées au sein du centre financier du pays auquel est rattachée la devise de position.

Banque du Japon ou BOJ

La banque centrale du Japon.

Devise de base

La première devise d'une paire de devises. Pour la paire de devises EUR/USD, la devise de base est l'EUR. Dans le cadre d'un contrat avec USG, la devise de base conserve une valeur contractuelle constante. Par exemple, pour un lot de 100 000, le client achetant un lot EUR/USD à un taux de change de 0,9600 achète 100 000 EUR qui ont une valeur de 96 000 USD.

Taux de base

Taux utilisé par chaque banque pour calculer les taux d'intérêt facturés à ses emprunteurs. Les emprunteurs de qualité ne paieront qu'une petite partie du taux de base, tandis que les emprunteurs moins solvables devront s'acquitter de taux d'intérêt bien plus élevés.

Point de base

Un centième de point de pourcentage. La différence entre 3,75% et 3,76%.

Bear market (« marché de l'ours »)

Période prolongée durant laquelle les cours sont orientés à la baisse, accompagnée d'un pessimisme généralisé.

Bear Squeeze

Altération des conditions du marché forçant les investisseurs pessimistes qui essaient de tirer profit d’une chute des prix à racheter un investissement à un prix excédant celui auquel ils l'avaient vendu.

Bear (« ours »)

Les « ours », ou baissiers sont les investisseurs qui tablent sur une baisse des cours.

Politique des Meilleurs efforts

Exécution d'un ordre au prochain prix disponible, prenant en considération le volume disponible pour acheter ou pour vendre à ce prix, ainsi que la quantité et le volume des ordres précédant celui du client.

Bid

Le prix auquel USG (ou une tierce contrepartie) est prêt à acheter une paire de devises à un client.

Big Figure

Désigne généralement les trois premiers chiffres d'un taux de change. REMARQUE : Un taux de change EUR/USD de .9630 implique que la première unité est « 0 ». Ici, le taux de change est donc de 0,9630, et la « big figure » est 0,96.

Cassure (breakout)

Désigne un mouvement de prix soudain ou rapide en dehors de sa zone de consolidation.

Broker/courtier

Agent exécutant des ordres d'achat et de vente de devises et instruments financiers dérivés, en se rémunérant soit par commission, soit via les spreads.

Frais de courtage

Commission facturée par un courtier.

Bull market (« marché de taureaux »)

Période haussière prolongée pour un produit d'investissement donné.

Bull (« taureau »)

Les « taureaux », ou haussiers sont les investisseurs qui tablent sur une hausse des cours.

Bundesbank

La Banque centrale d'Allemagne.

Business Day

See Working Day/Jour ouvrable/jour ouvré

Buy limit (ordre d'achat à cours limité)

Un ordre Buy limit spécifie le prix le plus élevé auquel l'achat de la devise de base d'une paire de devises peut être exécuté. Le prix limite d'un ordre Buy limit doit se situer EN DESSOUS du prix du marché actuel.

Buy stop (ordre d'achat à seuil de déclenchement)

Un ordre Buy Stop est un ordre d'achat placé AU-DESSUS du prix du marché. Celui-ci ne s'active que lorsque le cours du marché atteint ou dépasse le prix limite. Une fois activé, cet ordre devient un ordre d'achat « au marché », c'est-à-dire au prix actuel du marché.

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C

Câble

Terme utilisé sur le marché du Forex pour désigner le cours GBP/USD.

Carry

Différentiel entre le revenu d'intérêts d'un actif détenu sur une période donnée et son coût de financement.

Livraison même jour

Règlement le même jour.

Cash (transaction au jour le jour)

Désigne habituellement une transaction de change dont l'exécution est prévue le jour de la conclusion du contrat.

Fonds en dépôt

Somme des fonds déposés sur le compte, plus ou moins les G/P (gains et pertes) réalisés sur la position fermée et autres débits et crédits, tels que les intérêts de rollover et les commissions (si applicable).

Banque centrale

Une banque responsable de la politique monétaire d'un pays ou d'une région. La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis, la Banque centrale européenne est la banque centrale de l'Europe, la Banque d'Angleterre est la banque centrale du Royaume-Uni et la Banque du Japon est la banque centrale du Japon.

Intervention de banque centrale

Acte par lequel une ou plusieurs banques centrales interviennent sur le marché des changes au comptant pour tenter de rééquilibrer les forces de l'offre et de la demande via l'achat ou la vente directs de devises.

CFTC

La Commodity Futures Trading Commission est une agence fédérale américaine chargée de la régulation des marchés à terme des matières premières, mais aussi d'instruments financiers.

Chartist

Expert qui analyse des graphiques et des tableaux afin de déterminer les tendances et les fluctuations d'un produit d'investissement.

Client

Tout détenteur d'un compte USG. Le client peut être un individu, un gestionnaire de portefeuille, une personne morale, un compte fiduciaire, un cotitulaire ou toute personne juridique détenant un intérêt dans la valeur du compte.

Position fermée

Se dit d'une transaction qui a été débouclée, réalisant soit un gain ou une perte pour l'investisseur, et qui ne présente plus aucun risque pour l'investisseur.

CME

Chicago Mercantile Exchange

Commission

Désigne les frais qu'un courtier est susceptible de facturer à ses clients pour les transactions effectuées en leur nom.

Confirmation

Une notification électronique ou imprimée récapitulant toutes les informations importantes relatives à une transaction.

Indice des prix à la consommation

Évaluation mensuelle du mouvement des prix pour un panier fixe de biens et services comprenant les denrées alimentaires, les vêtements et les transports. Le traitement des loyers et hypothèques varie selon les pays.

Contract

Un contrat de gré à gré ou « over-the-counter » (OTC) passé avec USG pour l'achat ou la vente d'un certain montant d'une devise en échange d'un montant donné d'une autre devise pour une exécution à la date d'échéance spécifiée (généralement la date au comptant ou date « spot »). Les montants contractés sont déterminés en fonction du taux de change contracté par les deux parties.

Taux de conversion

Taux appliqué à une paire de devises donnée. Il est utilisé pour convertir en dollars américains les gains/pertes libellés en devises étrangères à la fin d'une journée de trading.

Cotitulaire

Personne titulaire d'un compte USG avec une autre personne. Les cotitulaires sont tenus de lire, remplir et signer les formulaires de demande d'ouverture de compte et les documents associés qui incluent sans s'y limiter la Déclaration de divulgation des risques et les formulaires W-8/W-9.

Correspondant bancaire

Représentant bancaire offrant régulièrement ses services à une autre banque qui ne possède pas de branche implantée dans le centre concerné, par ex. pour faciliter le transfert de fonds.

Devise de contrepartie

La seconde devise d'une paire de devises. Pour la paire de devises EUR/USD, la devise de contrepartie et l'USD.

Contrepartie

Désigne la tierce entité ou partie avec laquelle la transaction de change est conclue.

Risque pays

Désigne le risque associé à une transaction en vertu de son rattachement à un pays particulier. Le calcul de ce risque tient compte des facteurs économiques, politiques et géographiques du pays en question.

Couvrir

Action d'effectuer une transaction qui liquide une position.

Risque de crédit

Le risque qu'un débiteur ne rembourse pas sa dette et, en particulier, le risque qu'une contrepartie ne réussisse pas à livrer la devise promise.

Contrat de swap de devises

Un contrat au comptant régissant l'achat ou la vente d'une devise étrangère en échange d'une autre devise étrangère spécifiée. Les devises échangées ne comprennent pas le dollar américain.

Devise

Terme générique désignant le dollar américain ou une devise étrangère.

Paire de devises

Désigne les deux devises échangées dans une transaction Forex. L'EUR/USD est un exemple de paire de devises.

Demande d'ouverture de compte client

Tous les clients doivent remplir et renvoyer ce formulaire et obtenir l'accord d'USG avant de pouvoir effectuer une transaction.

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D

Heure de clôture des marchés

Instant précis marquant la fin d'une journée de trading. L'exécution de tout contrat initié après l'heure de clôture des marchés est reportée au jour ouvré suivant. L'heure de clôture des marchés est fixée à la seule discrétion d'USG pour n'importe quel jour ouvrable, et ne peut être modifiée que par USG.

Ordre jour

Désigne un ordre valable une seule journée. S'il n'est pas exécuté à la date spécifiée, il est automatiquement annulé.

Day trader

Un opérateur qui prend quotidiennement des positions sur les marchés d’actifs et solde ses opérations du jour avant la clôture des marchés.

Récapitulatif des transactions

Liste de toutes les transactions exécutées au cours d'une période donnée, généralement au cours de la journée de trading.

Date de transaction

Désigne la date à laquelle une transaction est validée entre les parties concernées.

Ticket de transaction

Méthode principale pour conserver les informations de base relatives à une transaction.

Contrepartiste

Individu ou entreprise qui interviennent sur le marché des changes pour son propre compte, et non en tant qu'agent. L'opérateur intervient à ses propres risques.

Dealing Desk

Désigne le groupe de courtiers travaillant pour USG, chargés du pricing et de l'exécution des ordres des clients.

Manquement

Terme général désignant une rupture de contrat.

Dépréciation

Chute ou fléchissement de la valeur d'une devise attribuable aux forces du marché.

Profondeur de marché

Désigne une mesure du volume de transactions que le marché est capable d'absorber pour une paire de devises donnée à un instant T.

Détails

Désigne toutes les informations nécessaires pour finaliser une transaction de change, telles que le nom, le taux de change et la date.

Dévaluation

Abaissement délibéré du cours d'une devise par rapport à ses parités fixes ou dans les limites d'une bande de fluctuation. Une dévaluation fait généralement l'objet d'une annonce formelle de la part du pays concerné.

Revenu discrétionnaire

Part du revenu net d'impôt, fixe et individuel, qui constitue l'engagement de dépenses.

DM, DMark

Deutsche Mark.

Taux d'intérêt intérieurs

Taux d'intérêt s'appliquant aux dépôts au sein du pays d'origine.

Négociation à un prix inférieur

Vente d'un titre à un prix inférieur au précédent.

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E

Assouplissement monétaire (easing)

Déclin des taux d'intérêt initié par une banque centrale.

ECU

European Currency Unit (Unité monétaire européenne).

Either-way Market (marché en équilibre des taux)

Utilisé sur le marché des dépôts interbancaires de l’euro, lorsque les taux de l’offre et de la demande pour une période particulière sont les mêmes.

Compte séquestre

Les fonds déposés par l'intermédiaire d'USG sont transférés sur un compte séquestre auprès de la banque HSBC, États-Unis, NA.

Euro

Unité monétaire de l’Union européenne.

Taux européens

Taux d'intérêt cotés pour les eurodevises sur des périodes spécifiques.

Eurodevise/euromonnaie

Devise détenue dans une banque située en dehors de son pays d'émission.

Eurodollars

Dollars américains détenus dans une banque (américaine ou non) située en dehors des États-Unis.

Union européenne

Groupement d'états européens connu autrefois sous le nom de Communauté européenne.

Fenêtre de notification d'événements

Fenêtre USG récapitulant les transactions effectuées sur le compte d'un client au cours d'un jour ouvrable.

Marge de dépôt excédentaire

Fonds déposés auprès d'USG dont la valeur excède les obligations de marge relatives aux positions ouvertes existantes.

Bourse

Lieu physique où sont négociés, et souvent régulés, les instruments financiers. Exemples : le New York Stock Exchange et la Bourse de Londres.

Contrôle des changes

Système de contrôle des mouvements de devises entre les pays. Les mécanismes utilisés comprennent l'interdiction d'utiliser une devise étrangère dans le pays ou de détenir des devises étrangères, la limitation des opérations de change aux seuls opérateurs agréés par le gouvernement, la mise en place de taux de change fixes et la limitation du montant en devise que l'on peut importer ou exporter.

Exotique

Une devise qui n'est échangée que marginalement.

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F

Marché rapide

Un marché au sein duquel les prix ou cours évoluent très rapidement en raison d'un déséquilibre entre les conditions d'offre et de demande imposées par les vendeurs et les acheteurs. Dans de telles circonstances, il faut parfois attendre que le marché se stabilise pour avoir à nouveau accès à certains prix ou cours.

Taux des fonds fédéraux

Taux à court terme (à un jour) fixé par la Réserve fédérale, servant de taux directeur pour mener à bien sa politique monétaire et modifier la masse monétaire afin de faciliter l'évolution de l'activité économique des États-Unis.

Fonds fédéraux (Federal Funds)

Liquidités monétaires déposées par les banques auprès des Réserves fédérales régionales.

Fed

Réserve fédérale des États-Unis.

Federal open market committee (FOMC)

Comité chargé d'établir la politique monétaire des États-Unis. Le FOMC fixe directement le taux des fonds fédéraux et le taux d'escompte. Ces deux taux jouent un rôle essentiel dans le contrôle des niveaux de croissance de la masse monétaire et dans l'évolution de l'activité économique aux États-Unis.

Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale

Le conseil d'administration de la Réserve fédérale, nommé par le président des États-Unis pour un mandat de 14 ans. L'un de ses membres est élu président exécutif pour quatre ans.

Système de Réserve fédérale

Le système bancaire central des États-Unis, comprenant 12 Réserves fédérales régionales sur 12 districts sous la direction du Federal Reserve Board. Les banques soumises à la charte de l'Office of the Comptroller of the Currency ("bureau du contrôle de la monnaie ») doivent obligatoirement être membres de la Fed. Cette adhésion est facultative pour les banques à charte d'État.

Débouclé(e)/soldé(e)

Une opération ayant été exécutée au nom d'un compte client selon l'ordre du client. Une fois exécuté, un ordre ne peut être annulé, modifié ou suspendu.

Cotation ferme/offre à prix ferme

Prix ferme annoncé en réponse à une demande. Taux ferme auquel la partie est prête à exécuter un ordre avec une date de règlement au comptant.

Politique fiscale

Utilisation de la taxation pour la mise en œuvre une politique monétaire.

Dates fixes

Dates calendaires du mois, semblables aux dates spots. Il existe deux exceptions. Pour une description détaillée, voir « Date de valeur ».

Taux de change fixe

Taux officiel fixé par une autorité monétaire. Celui-ci permet souvent une marge de fluctuation.

Fixing

Le fixing est une méthode de calcul du cours d'équilibre d'un titre financier par confrontation de l’offre et de la demande. Ce processus à lieu une ou deux fois par jour à des horaires prédéfinis. Le fixing est utilisé dans les bureaux de change pour fixer les taux de change touristiques.

Taux de change flottant

Taux de change dont la valeur est déterminée par les forces du marché. Même les devises flottantes sont sujettes à l'intervention des autorités monétaires. Lorsqu'une telle activité est fréquente, on parle de régime de « flottement dirigé ».

FOMC (Federal open market committee)

Ce comité fixe les objectifs des États-Unis en termes de masse monétaire, lesquels sont généralement mis en œuvre par le biais des taux d'intérêt des fonds fédéraux, etc.

Marché des changes

Désigne le marché sur lequel s'effectuent les transactions de change hors bourse (de gré à gré). Ce terme peut également s'appliquer au trading de devises sur le marché monétaire international (International Monetary Market - IMM) du Chicago Mercantile Exchange.

USG ne prend pas en charge la livraison physique de devises sur des comptes bancaires à l'étranger.

Forex

« Forex » est une abréviation courante de « Foreign Exchange » (marché des changes) désignant d'une manière générale les transactions de change hors bourse.

Opération à terme (forward)

Désigne une transaction dont la date de valeur est fixée après la date spot (ou date au comptant).

Forward-forward (opération terme-terme)

Désigne une opération dont les deux « jambes » (longue et courte) sont exécutées à une date de valeur ultérieure à la date spot.

Cours à terme

Les cours à terme sont cotés en fonction des points de terme, qui représentent la différence entre le cours spot et le cours à terme. Pour obtenir le cours à terme à partir du cours actuel, il faut y ajouter ou y soustraire des points de terme.

L'addition ou la soustraction de ces points dépend du différentiel entre les taux de marché des devises concernées par la transaction. Si les taux de la devise de base sont supérieurs aux taux de la devise négociée, le cours à terme sera supérieur au cours spot (report). Par conséquent, les points de terme seront soustraits du cours spot. Inversement, si les taux de la devise prix sont inférieurs aux taux de la devise négociée, le cours à terme sera inférieur au cours spot (déport), et les points de terme y seront ajoutés pour obtenir le cours à terme.

Front Office

Activités menées par le cambiste : activités de trading habituelles.

Fondamentaux

Principaux facteurs macroéconomiques définissant la valeur relative d'une devise. Ce sont notamment l'inflation, la croissance, la balance commerciale, le déficit public et les taux d'intérêt.

FX

« FX » est un acronyme courant désignant le marché des changes. Il est généralement utilisé dans le cadre des transactions de change hors bourse.

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G

G7

Désigne les sept principales puissances industrielles, à savoir les États-Unis, le Japon, la France, le Royaume-Uni, le Canada et l'Italie.

G10

Les pays qui constituent le G7, plus la Belgique, les Pays-Bas et la Suède, qui participent aux discussions annuelles du FMI. La Suisse y joue parfois un rôle mineur.

Être long

Action d'acheter une paire de devises. Par exemple, un client ayant acheté l'EUR/USD est long sur l'euro.

Être court

Action de vendre une paire de devises. Par exemple, un client ayant vendu l'EUR/USD est court sur l'euro.

Ordre GTC (Valable jusqu'à révocation)

L'ordre GTC (Good Til Cancelled) est un ordre spécifique qui demeure valide jusqu'à son exécution ou son annulation. Cependant, il expire généralement à la fin du mois boursier.

GTC

Voir Ordre GTC (Valable jusqu'à révocation).

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H

Acheteur d'une paire de devises.

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I

Cotation indicative

Prix annoncé par un teneur de marché qui ne fait pas l'objet d'une offre à prix ferme.

Marché interbancaire

Le marché interbancaire désigne le marché de gré à gré sur lequel les courtiers effectuent des transactions de change entre eux.

Intervention

Action d'achat ou de vente effectuée par une banque centrale en vue d'affecter la valeur de sa devise. Une action effectuée conjointement par plusieurs banques centrales pour influencer la valeur des taux de change est appelée une « intervention concertée ».

Position intrajournalière (intraday)

Désigne les positions ouvertes négociées par un client USG en cours de journée et généralement débouclées avant la fin de la clôture des marchés.

Introducing Broker (IB)

Personne morale (courtier) jouant le rôle d'intermédiaire entre USG et ses clients, moyennant généralement compensation, notamment sous forme de commission sur transaction. Les introducing brokers ne sont pas autorisés à accepter de fonds de garantie de la part de leurs clients.

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K

Terme argotique désignant le dollar néo-zélandais.

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L

Cours acheteur

Cours acheteur d'une paire de devises (cotation de gauche) : cours auquel une paire est achetée.

Effet de levier

Le contrôle d'une importante position notionnelle via l'utilisation d'un minimum de fonds propres.

Ordre à cours limité

Un ordre transmis par un client pour l’exécution d’une opération de change (achat ou vente) à un prix prédéfini par le client. Un ordre à cours limité ne garantit pas son exécution. Il garantit seulement que toute exécution, le cas échéant, se fera au prix limite indiqué. Parfois, le cours du marché atteint brièvement le prix limite d'un ordre pour repartir immédiatement en sens inverse, ce qui résulte en un volume de transactions très faible, voir inexistant. Dans de telles circonstances, l'ordre à cours limité peut ne pas être exécuté et restera valable jusqu'à ce qu'une autre opportunité d'exécution se présente ou jusqu'à révocation par le client. Un ordre à cours limité spécifie que l'exécution doit avoir lieu lorsque le cours du marché atteint ou franchit le niveau de prix fixé, c'est-à-dire le prix limite. Une fois initié, cet ordre restera en attente jusqu'à ce que le prix limite soit atteint. Lorsque le marché atteint ou franchit la limite de prix, l'ordre est déclenché et le courtier USG prend en charge l'exécution de l'ordre au prix limite.

Prix limite

Le prix spécifié par un client dans le cadre d'un ordre à cours limité.

Liquide

Adjectif décrivant un marché où s'opèrent d'importants volumes d'achat et de vente.

Liquidation

Désigne toute transaction qui déboucle/liquide une position initiée précédemment.

Niveau de liquidation

Désigne le niveau de valeur du compte qui déclenche la liquidation de toutes les positions ouvertes du client au meilleur prix ou au cours en vigueur à cet instant précis. La liquidation automatique se déclenche lorsque la valeur du compte n'est pas suffisante pour maintenir la/les position(s) ouverte(s). Le client peut prévenir la liquidation en effectuant des dépôts de marge supplémentaires sur son compte ou en fermant les positions ouvertes.

Liquidité

Désigne l'importance des volumes d'échanges (achat ou vente) caractérisant un marché à un instant T.

Long

Ce terme désigne un client ayant ouvert une nouvelle position en achetant une paire de devises.

Perte supérieure à la marge de dépôt

Situation dans laquelle le client est exposé à un risque de perte supérieur à la marge initialement déposée pour ouvrir et maintenir une position.

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M

Marge de maintenance

Désigne la marge minimale qu'un investisseur doit détenir chez USG pour pouvoir maintenir une position ouverte.

Appel de marge

Une demande dépôt de fonds supplémentaires sur un compte de marge afin de maintenir les positions suite à des fluctuations de cours défavorables.

Marge

Désigne le montant total des fonds déposés en garantie par le client pour l'ensemble des positions ouvertes. La marge en dépôt est une fonction du ratio de levier maximum. Plus l'effet de levier est élevé, plus la marge requise diminue. Plus l'effet de levier diminue, plus la marge requise pour maintenir la position augmente.

La marge est basée sur la formule mathématique suivante : marge = position ouverte/ratio de levier maximum. Par exemple, pour une position de 100 000 USD sur l'USD/CHF avec un ratio de levier maximum de 50:1, la marge requise sera de 100 000/50, soit de 2000 USD.

REMARQUE : Pour calculer les marges s'appliquant aux paires ou cross de devises pour lesquels l'USD n'est PAS la devise de base (la première) (ex. EUR/USD, GBP/USD, EUR/JPY, GBP/JPY…), le montant libellé dans la devise de contrepartie est d'abord converti en USD à partir du taux de change moyen.

Exemple : Un client achète un lot EUR/USD lorsque son cours oscille entre 0,9600 et 0,9604. Le taux moyen est de 0,9602. Par conséquent, 100 000 EUR valent 96 020 USD. 96 020 USD/50 (ratio de levier) = 1920,40 USD (marge requise).

Mark-to-market

Réévaluation quotidienne d'un compte pour refléter les gains et pertes non réalisés.

Animateur/teneur de marché

Un animateur de marché est une personne ou une entreprise autorisée à négocier des instruments financiers sur un marché.

Ratio de levier maximum

Effet de levier exprimé sous forme de ratio, utilisé pour ouvrir de nouvelles positions. Par exemple, un ratio de levier de 50:1 permet au client de contrôler une position sur un lot de 100 000 USD avec une marge de seulement 2000 USD (100 000 USD/50 = 2000 USD).

Pouvoir d'intervention disponible

Le pouvoir d'intervention disponible = valeur du compte x ratio de levier maximum.

Moyenne mobile

Le but d'une moyenne mobile consiste à lisser le mouvement des cours, c'est-à-dire à filtrer le « bruit » (mouvements de faible amplitude susceptibles de gêner la lecture d'une tendance).

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N

Différentiel de taux d'intérêt nets

Différence de taux d'intérêt entre deux pays en fonction de leur devise. Par exemple, si le taux spot/next pour l'euro est de 3,25 % et que le taux spot/next aux États-Unis est de 1,75 %, le différentiel de taux d'intérêt est de 1,50 % (3,25 % - 1,75 % = 1,50 %).

Netting

Méthode de règlement selon laquelle seules les différences existant entre les devises échangées sont réglées à la fermeture d'une position.

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O

Ordre bivalent (ordre « l'un annule l'autre »)

L'ordre bivalent cumule un ordre stop et un ordre à cours limité, l'exécution de l'un des ordres annulant automatiquement l'autre. Un ordre bivalent peut être placé pour fermer une position existante soit avec un ordre à cours limité (prise de bénéfice), soit avec un ordre stop-loss (pour limiter les pertes).

Offre

L'offre, ask ou cours vendeur, désigne le prix auquel un spéculateur est disposé vendre.

Marché offert

Période durant laquelle l'offre excède la demande.

La vieille dame de Threadneedle Street

La « vielle dame de Threadneedle Street » (Old Lady of Threadneedle Street) est un surnom donné à la Banque d'Angleterre, qui est la banque centrale du Royaume-Uni.

Compte omnibus

Compte joint regroupant les sous-comptes de plusieurs clients et géré par un seul et même courtier en son propre nom, plutôt que séparément.

Position ouverte

Désigne le différentiel entre les actifs et passifs libellés dans une même devise. Ce différentiel peut être calculé par devise ou sur la position toutes devises confondues une fois celles-ci converties en devise de base.

Fenêtre des positions ouvertes

Fenêtre USG affichant toutes les positions ouvertes du client.

Ordre(s)

Instructions transmises à USG par le client dans le cadre d'un contrat de change. Un ordre peut être placé au format électronique via la plateforme de trading en ligne USG, mais aussi verbalement ou via une application de chat telle que DirectDealer. Cet ordre peut concerner l'achat ou la vente immédiate ou à terme (lorsque les cours correspondent aux exigences spécifiques du client) d'une paire de devises.

Marché de gré à gré avec dépôt de marge

Désigne les marchés de gré à gré (hors bourse) sur lesquels les participants tels qu'USG et ses clients concluent des contrats ou des transactions dont les conditions sont négociées directement entre les parties et pour lesquelles une marge doit être déposée en garantie pour maintenir les positions en cours.

Overnight

Désigne une position dont le début est fixé le jour même et l'échéance au lendemain.

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P

Pip (percentage in point)

La plus petite unité de fluctuation d'un taux de change.

Relevé d'ordres différés

Le relevé d'ordres différés affiche tous les ordres différés placés à différentes échéances spécifiées par le client, qu'ils aient été exécutés ou non. Les ordres différés qui ont été annulés par le client seront également affichés afin de fournir un historique complet des ordres.

Fenêtre d'ordres différés

Fenêtre USG affichant tous les ordres « en attente » ou « différés » du client. Lorsque le client ferme l'application USG, cette fenêtre apparaît pour lui signaler tout ordre encore « en attente ». Ces ordres sont conservés dans le système d'USG lorsque le client est déconnecté et peuvent être exécutés même lorsque le client est hors ligne.

Position

Le montant total net des engagements dans une devise donnée. Une position peut être « neutre » (sans intérêt), « longue » (davantage de devise achetée que de devise vendue), ou « courte » (davantage de devise vendue que de devise achetée).

Donneur d'ordres

Un contrepartiste qui achète ou vend des actions pour son propre compte.

Prise de bénéfices

Le dénouement d’une position afin de réaliser un bénéfice.

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Q

Cotation

Désigne les cours d'achat et de vente (bid et ask) pour une paire de devises.

Tableau des cours

Section de la fenêtre USG affichant les cours des devises et cross majeurs, et permettant d'accéder aux graphiques USG.

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R

Fourchette

Désigne la différence entre les prix le plus haut et le plus bas enregistrés au cours d'une séance de trading pour un même actif.

Taux

Désigne la valeur d'une devise par rapport à une autre, généralement par rapport à l'USD.

G/P réalisés

Désigne les gains et pertes générés par les positions fermées.

Marché réglementé

Un marché est généralement réglementé par une autorité publique qui met en place des consignes et des restrictions afin de protéger les investisseurs.

Fenêtre des rapports

La fenêtre des rapports USG permet au client d'accéder à différents rapports relatifs au statut de son compte et détaillant ses activités. Il existe cinq types de rapports, qui peuvent tous être personnalisés par le client pour prendre en compte une période prédéfinie. Ce sont respectivement l'historique des opérations de trading, l'historique des ordres différés, l'historique du compte, l'historique de la session, et le relevé de compte.

Point ou niveau de résistance

Désigne un prix « butoir » détecté par les analystes, à savoir un prix au niveau duquel le taux de change cesse généralement d'augmenter et qu'il est peu susceptible de dépasser. Si un niveau de résistance est « cassé », l'analyste en conclura que le prix de l'instrument en question va continuer à grimper.

Cours vendeur

Correspond au cours « ask » d'une cotation. Par exemple pour une cotation 0,9630 - 0,9635, le cours vendeur est 0,9635. Le cours vendeur est celui auquel le cambiste accepte de vendre la devise concernée.

Capital-risque

Désigne la somme d'argent que le client est disposé à engager et qui, en cas de perte, ne causerait pas au client de difficulté financière majeure.

Rollover (reconduction)

À la fin de chaque jour ouvré, USG reconduit automatiquement toutes les positions ouvertes à la prochaine date de règlement au comptant. En pratique, ce processus implique simultanément la fermeture d'une position existante et l'ouverture d'une nouvelle position au comptant. USG va donc débiter ou créditer le compte de son client en fonction du différentiel de taux d'intérêt des deux devises (de base et de contrepartie), et de la position du client. Par exemple, si le client est long sur une paire de devises et que le taux overnight est plus élevé pour la devise de base que pour la devise de contrepartie, le client bénéficiera d'un petit crédit pour les positions maintenues d'un jour à l'autre (overnight). Dans le cas de figure inverse, le compte du client sera débité selon le différentiel de taux d'intérêt. Le raisonnement sous-jacent est le suivant : si un client est long sur une devise à haut rendement, il doit pouvoir bénéficier de sa capacité à investir et à dégager un rendement overnight supérieur à la somme qu'il devrait engager s'il était court sur la devise à faible rendement.

Crédit de rollover

La somme (en devise de base) créditée sur un compte client qui est en position overnight longue sur une devise à haut rendement.

Débit de rollover

La somme (en devise de base) débitée d'un compte client qui est en position overnight longue sur une devise à faible rendement.

Maintenir une position

Le fait de conserver des positions ouvertes afin d'en dégager des gains spéculatifs.

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S

Transaction même jour

Une transaction dont la date d'échéance est fixée le jour même.

Ordre Sell limit (ordre de vente à cours limité)

Un ordre Sell limit spécifie le prix le plus bas auquel la vente de la devise de base d'une paire peut être exécutée. Le prix limite d'un ordre Sell limit doit se situer AU-DESSUS du cours acheteur courant (bid).

Ordre Sell stop (ordre de vente à seuil de déclenchement)

Un ordre Sell stop est un ordre de vente placé EN DESSOUS du cours acheteur courant (bid). Celui-ci ne s'active que lorsque le cours du marché est égal ou inférieur au prix-stop. Une fois déclenché, cet ordre devient un ordre de vente « au marché », c'est-à-dire au prix actuel du marché.

Date de règlement

Date à laquelle un ordre exécuté doit être réglé par le transfert d'instruments, de devises ou de fonds entre l'acheteur et le vendeur.

Court/short

Une position initiée par la vente d'une devise est dite « courte », ou « short ». Un client en position de vente sur l'EUR/USD est « court » sur cette paire (il vend la devise de base). Au contraire, en position d'achat sur l'EUR/USD, le client est « long » sur la paire, mais « court » sur le dollar américain. Toutes les transactions Forex impliquent d'être « long » sur une devise et « court » sur une autre.

Short Covering

Consiste pour un opérateur à fermer une position short, en rachetant un nombre équivalent de titres.

Investisseur Forex averti

Investisseur possédant les connaissances, l'expérience et/ou les capitaux nécessaires pour effectuer des transactions sur le marché des changes. Il lui revient de déterminer si le Forex constitue ou non un véhicule de placement adéquat en fonction de ses objectifs.

Risque souverain

(1) risque de défaut souverain ;
(2) Risque d'appropriation des actifs détenus dans un pays étranger.

Spéculatif

Le trading de devises est une activité spéculative dans le sens où elle n'implique aucune garantie de retour sur les investissements de change. Les conditions de trading sur le Forex sont telles que le client peut perdre la totalité de sa marge de dépôt, ce qui en fait un marché hautement spéculatif. Les participants du marché des changes ne devraient jamais engager un volume de capitaux supérieur à leur « capital-risque », à savoir la somme de capitaux qui, en cas de perte, n'entraînerait pas de difficulté financière excessive pour le client.

Registre des opérations

Le registre des opérations est la fenêtre USG qui affiche les positions overnight en attente, les ordres exécutés au cours de la journée et les positions ouvertes existantes. Ce registre inclut les informations relatives aux éléments listés sous chaque section, notamment le cours d'exécution de l'ordre, la valeur actuelle de l'ordre, le taux mark-to-market actuel, les G/P (gains et pertes), l'heure d'exécution de l'ordre, etc.

Spot/au comptant

L'anglicisme « spot » désigne la date de valeur d'une transaction au comptant (date au comptant), à savoir la date de transaction plus deux jours ouvrés. En cas de jour férié, weekend ou autre jour de fermeture des banques dans les pays dans les pays dont les devises sont concernées, la date spot sera repoussée d'autant de jours jusqu'à la prochaine date de valeur suivant la réouverture des banques. Dans le cas de la paire USD/CAD, la date spot correspond à la date de transaction plus 1 jour.

Cours spot/cours au comptant

Le prix auquel une paire de devises est négociée à un instant T sur le marché au comptant.

Règlement au comptant

Procédure de règlement standardisée pour les transactions Forex. La date de valeur est fixée à la date de transaction + 2 jours ouvrés (voir « spot »).

Spread

La différence entre le cours acheteur et le cours vendeur pour une devise étrangère, également connue sous le nom de « bid-ask ».

Square (position neutre)

Situation dans laquelle les achats et ventes du client s'équilibrent en l'absence de position ouverte.

Haut-parleur

Connecté à un téléphone, il est très utilisé par les traders dans les salles de marché.

Sterling

Livre sterling ou « câble ».

Ordre à seuil de déclenchement (stop-loss)

Un ordre transmis par le client pour clôturer sa position lorsque le marché s'écarte du prix spécifié (d'un certain nombre de pips). En règle générale, ces ordres à seuil de déclenchement sont exécutés dès que le marché atteint ou franchit le niveau de prix-stop fixé par le client. Une fois transmis, cet ordre sera différé jusqu'à ce que le marché atteigne le prix-stop (seuil de déclenchement). Les ordres stop peuvent être utilisés pour fermer une position (limiter les pertes), pour prendre une position inverse (annuler le risque de change) ou pour ouvrir une nouvelle position. Les ordres stop servent surtout à protéger une position ouverte (limitation des pertes ou protection des gains latents). Lorsque le marché atteint ou franchit le niveau du prix-stop, l'ordre est déclenché et USG prend en charge l'exécution de l'ordre au prochain prix disponible. Contrairement à l'ordre à cours limité, l'ordre stop ne garantit pas une exécution au prix-stop. Les conditions de marché, notamment la volatilité et un faible volume de transactions, peuvent justifier l'exécution d'un ordre à un prix différent du prix-stop.

Niveau de prix-stop

Niveau de prix fixé par le client qui déclenche un ordre stop-loss.

Sweep/Sweeping

Lorsqu'un client USG détient des G/P libellés dans une autre devise que le dollar américain, ces G/P doivent être convertis en USD à la fin de chaque jour ouvré au taux de change en vigueur (taux de conversion). Ce processus est appelé « sweeping ». Il faut noter que la valeur du compte est susceptible de fluctuer légèrement (à la hausse ou à la baisse) en fonction des taux de change des devises dans lesquelles sont libellés les G/P. Par exemple, pour un client détenant un bénéfice en yen, si une augmentation de la valeur du yen intervient après la fermeture de la position, mais avant la conversion du bénéfice en dollars, la valeur du compte s'en trouvera modifiée. L'importance de cette fluctuation reste cependant minime puisqu'elle affecte uniquement la somme des gains/pertes.

SWIFT

La Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication est une société coopérative de droit belge. Elle gère le réseau électronique mondial sur lequel s'effectuent la plupart des transactions de change. La société est également responsable de la standardisation des codes de devises utilisés à des fins de confirmation et d'authentification (par exemple USD = dollar américain, EUR = euro, JPY = yen japonais).

Swissy

Terme argotique désignant le franc suisse.

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T

Correction technique

Ajustement du prix basé sur des facteurs techniques tels que des volumes et des statistiques plutôt que sur le sentiment de marché.

Marché étroit (thin market)

Un marché caractérisé par de faibles volumes de transactions et une faible liquidité, ainsi que par un spread offre/demande plus large.

Tick

Fluctuation minimale du prix, à la hausse ou à la baisse.

Tomorrow Next (Tom Next)

Opération par laquelle l'achat d'une devise prend effet le jour suivant avec une revente fixée à la date spot, ou vice-versa.

Date de trade

Date à laquelle une transaction est effectuée.

Marge de trading excédentaire/déficitaire

Désigne les fonds permettant au client d'ouvrir de nouvelles positions ou d'augmenter le nombre de positions existantes, c'est-à-dire la marge de valeur du compte. Elle est calculée en fonction de la taille des positions existantes et des gains et pertes associés.

Plateformes de trading

Une plateforme de trading est une application informatique permettant au client de transmettre les ordres définissant les transactions à effectuer en son nom. USG Trader et MetaTrader sont deux exemples de plateforme de trading.

Date de transaction

Date à laquelle une transaction est effectuée.

Transaction

Désigne l'achat ou la vente de devises résultant de l'exécution d'un ordre.

Double cours (two-way quote)

Taux de change auxquels l'offre et la demande (bid et ask) sont cotées par un courtier pour un client Forex.

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U

Position non couverte

Terme alternatif désignant une position ouverte.

G/P non réalisés

Les G/P non réalisés sont les gains et pertes latents calculés en temps réel sur la/les position(s) ouverte(s) en fonction du/des taux de change en vigueur. REMARQUE : Les G/P non réalisés sont calculés sur la base du taux auquel le client devrait négocier sa transaction pour pouvoir liquider sa position. Par exemple, si le client est long sur l'EUR/USD, il devra vendre au cours acheteur (bid) actuel du marché. Les G/P sont non réalisés jusqu'à la fermeture d'une position. Les G/P seront ensuite ajoutés ou soustraits des fonds de dépôt pour obtenir le nouveau solde de fonds de dépôt.

Tick haussier (up tick)

Transaction exécutée à un prix supérieur au prix précédant.

Dollar américain

Devise légale des États-Unis.

Plateforme de trading USG en démo

Plateforme de trading de démonstration, réplique exacte de la plateforme de trading en ligne USG que les clients autorisés (c.-à-d. disposant d'une marge de dépôt) utilisent pour vendre ou acheter des devises. La plateforme de trading en démo permet aux clients USG potentiels de prendre en main les fonctionnalités et options de la plateforme réelle sans risque. L'utilisation de cette plateforme n'implique aucun contrat ou opération réels, aucun gains ou profits, et aucune obligation pour l'utilisateur. Elle constitue uniquement un support de démonstration.

Plateforme de trading en ligne USG

Application utilisée par les clients USG autorisés pour effectuer des transactions de change à des fins de spéculatives. Elle est également mentionnée sous le terme « USG ». Toute transaction effectuée via la plateforme de trading en ligne USG constitue un contrat juridiquement valable qui engage la responsabilité du client, en vertu de l'Accord client et des autres documents pris en considération et signés par le client.

Barre de menu USG

Désigne la barre s'affichant en haut de la fenêtre USG. Elle permet au client d'accéder aux différentes fenêtres de l'application (Rapports client, Graphiques, Registre des opérations, etc.), de les formater et de les positionner. Elle permet également d'accéder à la fenêtre d'Aide USG.

Déclaration de divulgation des risques USG

La Déclaration de divulgation des risques USG souligne les risques associés à l'ouverture d'un compte USG. Tous les clients souhaitant effectuer des opérations financières par l'intermédiaire d'USG doivent lire et signer ce document avant d'ouvrir un compte.

Barre de titre USG

Barre située en haut de la fenêtre USG affichant le numéro de version de l'application USG et les horloges mondiales.

Icônes de la barre d'outils USG

Les icônes s'affichant automatiquement dans la fenêtre USG pour permettre à l'utilisateur d'accéder en quelques clics aux Notification d'événement, Statut du compte, Position ouverte, Ordres en attente, Registre des opérations et fenêtre d'aide.

Fenêtre USG

Il s'agit de la fenêtre principale de l'application, celle qui s'ouvre sur l'écran du PC de l'utilisateur et qui affiche toutes les autres fenêtres USG. Ces dernières permettent au client de gérer ses positions, ses gains et pertes, ses ordres en attente, son registre des opérations, sa fenêtre des graphiques, etc.

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V

Date de valeur

Dans le contexte des contrats de change, la date de valeur désigne le jour où les deux parties contractantes procèdent à l'échange réel des devises achetées ou vendues. Pour une description plus complète, veuillez consulter le chapitre dédié au trading. Pour une transaction au comptant (spot), la date de valeur est fixée au terme de deux jours ouvrés dans le pays de la banque de cotation. La seule exception à la règle intervient lorsque la date spot du centre de cotation correspond à un jour férié pour le ou les pays utilisant les devises concernées. Le cas échéant, la date de valeur est alors repoussée d'un jour. C'est à la partie intéressée de veiller à ce que les dates au comptant coïncident entre elles. La date d'échéance doit correspondre à la date calendaire pertinente de l'agenda économique. Si la date d'échéance tombe sur un jour non ouvré dans l’un des centres, la date de valeur sera alors reportée au prochain jour ouvrable commun aux deux centres. L'ajustement de l'échéance pour un mois spécifique n'affecte pas les autres échéances. Celles-ci resteront fixées à la date correspondante à condition qu'il s'agisse d'un jour ouvré. Si la dernière date au comptant tombe le dernier jour ouvré d’un mois, les dates à terme correspondront à cette date en arrivant à échéance le dernier jour ouvré. Date de valeur est synonyme de date d'échéance.

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W

Jour ouvrable/jour ouvré

Désigne tous les jours d'ouverture des banques situées dans la place financière du pays auquel est rattachée la devise de position.

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