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什麼是外匯

外匯市場(FX或Forex)是全球規模最大,最具流動性的金融市場之一。

根據國際清算銀行提供具有權威性的三年一度的央行調查,2007 年 4 月外匯市場每日平均交易量超過 3.2 兆美元。

事實表明,匯市規模仍在不斷擴大。其中,現匯市場佔據匯市交易大約三分之一。

外匯可以簡單地定義為,一種可以同其他貨幣、黃金和原油等資產進行兌換的商品。

外匯市場認識

首先我們先了解「甚麼是外匯交易?」

其實只要您到銀行換外幣或存外幣,那麼您就是外匯交易的成員之一。若是您到銀行去存外幣,那麼您當然就是在進行外匯理財。我們舉個例子,向您報告。

下圖為一般銀行的外匯報價,我們舉香港的銀行製成參考表,我們看到所有的貨幣都有買入價(買匯)跟賣出價(賣匯),以香港的牌價為例:

某 A 因為要去加拿大,去銀行要將 100,000 港幣換成加元,準備到加拿大去旅遊。 於是 A 君用100,000HKD 換得 100,000 / 7.537 = 13,267.88 CAD,A 君回國後剩下 5,000.0 CAD,A 君去銀行想把加元換回港幣,於是 A 君用 5,000.0 CAD 換得 5,000.0 x 7.48650 = 37,432.5 HKD;A 君上述之行為即為外匯市場的交易。

但若 A 君,因為某種因素在出國前一天取消了旅遊計畫,待 A 君 1 個月後去銀行想將 13,267.88 CAD 換回來港幣,結果,A 君看到電腦盤上的匯價有點不同了,如下圖:

於是 A 君用 13,267.88 CAD 換得 13,267.88 x 7.58610 =100,651.5 HKD,此一過程中 A 君就在外匯交易裏賺得 651.5HKD

而上述所有行為即為外匯交易的一種型式。

外匯天地

外匯交易指投資者通過兩種貨幣之間兌換率的變動而進行的買賣,他們可以透過由提供的網上交易平台直接進行外匯買賣。

外幣的匯率會隨著全球所發生的政經事件或市場上的消息而出現變動,投資者預期匯率變動的方向而相應買入或賣出貨幣,希望從中賺取盈利。外匯市場是全球最大的金融投資市場,每日交易額高達4兆美元,使其成為其中一個交易最活躍的市場。

市場運作時間

即市外匯市場對比起其他市場,最獨特之處是其每日 24 小時運作,隨時都可以買賣。

在世界任何一個地方上,每個時間總會有一家銀行或金融機構在運作,並進行貨幣兌換的交易,只有在週末時有短時間的空檔。

外匯市場隨著地球的轉動而不停運作,讓投資者可以享受到到彈性交易時間,自由決定應該何時交易。

時區香港時間(HKT)*紐約時間(EST)
澳洲開市04:00 AM04:00 PM
澳洲收市01:00 PM01:00 AM
東京開市08:00 AM08:00 PM
東京收市04:00 PM04:00 AM
倫敦開市03:00 PM03:00 AM
倫敦收市12:00 AM12:00 PM
紐約開市08:00 PM08:00 AM
紐約收市05:00 AM05:00 PM
*按美國夏令時間計算,如美國轉為冬令時間,所有開市及收市時間將延遲 1 小時(澳洲及東京除外)

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匯率機制

通常有兩種外匯機制:

彈性匯率機制:在彈性匯率機制中,貨幣自由浮動,貨幣價值由市場力量決定。 

固定匯率機制:在固定匯率機制中,貨幣不允許自由波動。相反,貨幣價值針對某種單一貨幣,例如 美元,固定在特定水準;或針對一籃子貨幣固定在特定水平。在固定匯率機制下, 當地央行通過使用外匯儲備來進行干預,防止匯率波動。

影響匯率的主要因素

自由浮動貨幣的市場價值由很多因素決定,這包括國際貿易、經濟和政治環境、利率、短期貨幣供需等。和很多其他資產市場不同的是,匯市是完全的市場,匯率能夠自由漲跌。

場外交易(OTC)

匯市是一個場外交易市場,這意味著在這個市場中,當買賣雙方成交時,並不存在實際的交易場所,沒有規定的交易和清算時間。匯市通過銀行、企業和個人之間的電子交易網路展開,一天 24 小時不間斷地運轉。

外匯交易員之間不斷相互議價,最後的買/賣價被輸入電腦程序,並顯示在官方報價屏幕上。銀行之間的外匯報價稱為銀行間匯率。

匯市參與者

匯市中存在著不同類型的參與者,追求的目標各不相同。

這是儘管匯市被稱為“零和遊戲”(意指在遊戲雙方中,一方得益必然意味著另一方損失),但仍存在大量獲利機會的原因所在。因此,可以將匯市視為人人都可分享到一頓美味的餡餅。

現貨外匯和外匯期貨

多數外匯交易在場外完成,同時,也存在一個交易活躍和成功的期貨市場。芝加哥商業交易所的外匯期貨日成交量約為 850 億美元。其他幾個交易所也提供外匯期貨交易。

通常而言,現貨外匯採用 T+2 的結算方式,即未平倉交易頭寸在兩個工作日後進行結算。外匯期貨的期約為 3 個月,通常在 3 月、6 月、9 月和 12 月按季度結算。這也是為什麼期貨價格通常看起來與現貨價格不同的原因。事實上,兩者的相關性達到 100%。

由於外匯市場運作效率極高,很難通過價差套利。外匯期貨包括貨幣對遠期匯率。通常,外匯期貨的報價方式是美元兌其他貨幣,換句話說,期貨價格是現貨匯率的反向值,再加上截止到期日的互換價格。同樣,外匯期貨並沒有聽起來那樣複雜。

總而言之,場外交易和期貨市場各有千秋。場外交易市場更具彈性,入市門檻也更低。

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